本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)是(shì)制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，画的作者是谁 画的作者是高鼎吗由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金画的作者是谁 画的作者是高鼎吗外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式(shì)的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年(nián)实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了(le)不少政策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等(děng)政策的(de)密(mì)集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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