cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的“一带一(yī)路”对冲欧(ōu)美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去(qù)年的(de)低基数(shù)，4月的出口增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一(yī)带一路”国(guó)家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一路”国家在中国(guó)出口的份额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年(nián)“一带(dài)一路(lù)”出口增速(sù)保持在(zài)6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数(shù)据再次验(yàn)证，当前(qián)观察的中(zhōng)国(guó)的(de)出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩(hán)国、越南出口(kǒu)通(tōng)胀作为传(chuán)统观察中国出(chū)口(kǒu)增速(sù)的重要指标，但随着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家转移，其(qí)对(duì)中国出(chū)口(kǒu)的指示作用逐(zhú)渐下降。一(yī)方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带(dài)一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增(zēng)速快速(sù)上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增(zēng)速持续偏离(lí)，另一方(fāng)面，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出口(kǒu)基本保持统一趋势(shì)，但由于产品结构差(chà)异，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生(shēng)较(jiào)大(dà)背离。出(chū)口结(jié)构性变化背(bèi)景(jǐng)下(xià)，传统观(guān)察框架适用性减弱，信息的噪(zào)音和(hé)预期的波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别(bié)方(fāng)面，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图的(de)突(tū)破口仍在于“一带(dài)一路”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸(mào)易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)暂时cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的回落，不过整体来(lái)看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势(shì)加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国(guó)4月汽(qì)车(chē)及机(jī)电出口金额维持强(qiáng)势，增(zēng)速较(jiào)3月(yuè)进一步加(jiā)快部分源(yuán)于去年低基数原因，不过(guò)对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车市较高景气度与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内(nèi)支撑出口，而受全(quán)球半导体周期影响(xiǎng)，集(jí)成电(diàn)路4月出口量与(yǔ)价(jià)格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场(chǎng)大多(duō)聚焦(jiāo)欧美经济衰退的拖累，而聚光(guāng)灯(dēng)之外(wài)“一带一(yī)路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的(de)作用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一(yī)路(lù)出口背后存量博弈。在(zài)全(quán)球经(jīng)济和贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国出(chū)口(kǒu)的韧性可(kě)能主要(yào)来自于存量的(de)竞争——我们认为很(hěn)有可能(néng)是抢占欧(ōu)美(měi)日韩(hán)在(zài)这些国家的(de)进(jìn)口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口(kǒu)份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国出口1个百分点。我(wǒ)们(men)选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简(jiǎn)称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国(guó)对美欧日韩(hán)减少的进口份(fèn)额(é)中(zhōng)约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果(guǒ)显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国(guó)出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年(nián)出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口增速(sù)预测，思路为在中国加入世(shì)界贸易组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰(shuāi)退或是经济(jì)增速大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义(yì)的三年，分(fēn)别(bié)作(zuò)为中性、乐观和悲观(guān)情景作为(wèi)参(cān)考。我们对于(yú)2023年(nián)的基准假设为美欧有可能(néng)在下(xià)半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性(xìng)和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美(měi)日韩拖累(lèi)我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余(yú)国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉(lā)动我国出口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下(xià)2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估(gū)的风险，主要(yào)来(lái)自于两个(gè)方面：数据(jù)口径(jìng)差异和(hé)欧美(měi)经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自(zì)中(zhōng)国进口的数据(jù)和中国向(xiàng)各(gè)国出口(kǒu)的数据存在差异（无(wú)论(lùn)是(shì)绝(jué)对量还(hái)是(shì)增(zēng)速(sù)），有(yǒu)时这一差(chà)异(yì)还较大，一般而言(yán)中(zhōng)国出口端的(de)增速会(huì)更(gèng)高，这意(yì)味(wèi)着(zhe)我们基于(yú)“一带一(yī)路”国家(jiā)进口数(shù)据(jù)的测算是低(dī)估的；外需方(fāng)面，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰退的时点存在较大(dà)的不确定性，可(kě)能在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后者(zhě)出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗斯及(jí)其他新兴(xīng)经济体经(jīng)济增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出(chū)口(kǒu)造成拖累。欧(ōu)美经济韧(rèn)性超预期(qī)，对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累不足。

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