财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格(gé)本周(zhōu)四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资(zī)者的目(mù)光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等(děng)人在(zài)4月(yuè)23日(rì)研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据(jù)，1-2月同(tóng)期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思g>金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行(xíng)预(yù)期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄(huáng)金投资保(bǎo)值需(xū)求及加盟(méng)商补(bǔ)货(huò)需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹性可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ng>。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从(cóng)国(guó)际金价来看(kàn)，全(quán)球(qiú)地缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国经济(jì)衰退的不确定(dìng)性(xìng)等(děng)因素均有望(wàng)对金(jīn)价形成长期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计(jì)今年三(sān)四季度婚(hūn)庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的(de)产品设(shè)计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升市(shì)场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估(gū)值(zhí)基本(běn)处于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有(yǒu)较大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来(lái)将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市(shì)场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产(chǎn可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料(liào)供(gōng)应(yīng)，中游(yóu)的制造(zào)设计(jì)及下(xià)游的终端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证券(quàn)研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设(shè)以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率前十的(de)集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份(fèn)在2022年的(de)市占率分别(bié)达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不完全统计(jì)，相关上(shàng)市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥(xiáng)和(hé)周(zhōu)大生(shēng)等，具体情(qíng)况如下(xià)：